Акції Samsung впали на 8% після оголошення програми виплат акціонерам

Цінні папери Samsung Electronics впали більш ніж на 8% на відкритті торгів у понеділок. Причиною стало розчарування інвесторів оголошеною програмою повернення капіталу акціонерам на суму до 80 мільярдів доларів, яка виявилася нижчою від очікувань ринку.

Компанія планує виділити власникам паперів від 90 трильйонів до 110 трильйонів вон (65–80 мільярдів доларів). Ця сума включає 30 трильйонів вон грошових дивідендів за третій квартал. У межах політики на 2024–2026 роки Samsung спрямовує акціонерам 50% вільного грошового потоку, накопиченого за трирічний період. Порівняно з попереднім рекордом 2020 року виплати зросли вп'ятеро, однак аналітики вважають їх недостатніми.

На цьому тлі акції конкурента SK Hynix просіли на 2,5%, а індекс KOSPI знизився на 3,1%. Минулого тижня SK Hynix оголосив про намір викупити та анулювати власні акції на 40 трильйонів вон, а також спрямовувати понад 50% вільного грошового потоку у 2025–2027 роках на виплати.

Аналітик Eugene Securities Сон Ін Джун зазначив у звіті: "На відміну від SK Hynix, Samsung Electronics не згадала про можливість підвищення існуючої політики повернення капіталу акціонерам і не оголосила про план скасування казначейських акцій, що могло б безпосередньо сприяти зростанню ціни паперів, і це розчаровує".

Інвестори розраховували на більшу частку викупу акцій для прямої підтримки котирувань. Однак цей процес ускладнюється структурою власності Samsung. Значний викуп може призвести до перевищення нормативних лімітів володіння для ключових афілійованих структур – Samsung Life та Samsung Fire. Якщо це станеться, вони будуть змушені продати частину паперів, щоб зменшити спільну частку до рівня нижче 10%. На цьому тлі акції Samsung Life та Samsung Fire впали на 9,9% та 8% відповідно.

Керівник дослідницького відділу DS Investment & Securities Кім Су Хен очікує, що залишок коштів у розмірі від 60 трильйонів до 80 трильйонів вон буде використано переважно на дивіденди. На викуп та анулювання акцій, за його оцінками, піде лише від 10 трильйонів до 20 трильйонів вон.

У Samsung Electronics повідомили, що рада директорів ухвалить рішення щодо решти виплат у січні 2027 року, розглядаючи грошові дивіденди, викуп та анулювання паперів. Аналітики Morgan Stanley у своєму звіті опублікували оцінку: "Велике повернення капіталу, трохи нижче очікувань". Експерти наголосили, що інвесторам варто стежити за наступною програмою компанії, яка набере чинності наступного року.